快乐财谜

    背靠中国轴承行业唯一的国家一类科研机构洛阳轴承研究所，主导产品航天特种轴承、精密机床轴承、磨用电轴承、数控电主轴等均为“高、精、尖、特、专”的高端产品，具有市场潜力大、附加值高等特点，主要应用于国内高端产品市场及航天、军工等特殊领域。

    在航天特种轴承领域，公司产品处于国内市场绝对垄断地位，占有率高达90%。特种轴承主要是用于航天与军工方面，发达国家禁止这类产品向我国出口，属于技术封锁类产品。公司凭借国内独有的垄断技术优势，成为国防科工委唯一指定的生产厂家。为“神舟”四号飞船提供20多种规格的轴承产品。
    在超精密轴承领域，公司是国内唯一具备稳定生产超精密P2、P4级轴承产品的企业，是唯一在高精密轴承配对方面能与国外企业抗衡的国内厂家。欧美发达国家对我国出口高精度机床控制部件基本上处于技术封锁状态，精度等级为P2级的超精密轴承，属于尖端技术，这类产品属于国外向我国限制出口产品之列。目前，轴研科技对P4级以上的精密轴承产能仅为18万台套，而随着我国进口机床设备的增加，产品维修的增加，市场需求预计在未来数年将以年均45%的速度增长，预计到2007年市场需求为111万台套，缺口巨大。

    公司主营业务收入和净利润同步增长，产品毛利率一直保持在30%以上。2005年中期主营业务收入和净利润分别实现16%和21%的增长。其中，轴承产品比去年同期增幅较大，收入增长了32%，而特种轴承的销售增长幅度大，创历年同期最高水平。中报还披露，随着我国高技术产业的快速发展，市场对公司产品的需求大幅度上升，报告期内公司获订货额比上年同期增长了60%以上，生产能力与交货进度的矛盾开始突出。

    上市后所募集的资金主要投向“特种精密轴承及陶瓷轴承产业化技术改造”和“精品球轴承磨削超精自动生产线产业化”两大项目。这两个项目技术含量高，特别是后者拥有9项国家专利，而前者投产后年新增产能59.2万台套。它们的实施有助于提高公司生产规模化程度，提高盈利能力，项目达产后预计能实现销售收入3.7315亿元，实现利润总额0.6159亿元，因此2006年至2007年公司将进入一个高速增长期，经营业绩将大幅提高。15元附近可放心建仓，中线目标价位25元。